资料来源：COFCO期货研究中心 通常，A共享分配的逻辑已从过去的简单流动性单元变为对“ Policy +绩效 +流动性”的多重支持，但需要密切监视宏观经济数据的变化，政策和资本流量的强度。 1。623市场继续 上周，A-Share Margen Finance的余额恢复到20亿元人民币。首先，自今年年初以来，小型和微型货物的黄金制造效果已经很明显。在宏变量发生巨大变化之前，市场可以继续以私人资本基金为主导的小型风格，积极的资金构成了积极的评论并推动了索引。 将来，A共享分配的逻辑仍然将从诸如宏观环境，政策的方向和梅拉多的流动性等因素的共鸣中受益匪浅。从2025年的市场绩效来看，CSI 2000指数具有GRO今年，WN高25％以上，大大超过上海和深圳300个市场价格。此外，今年的微型股票股票率提高了50％以上。这种连续的趋势表明，市场A-CARP的当前“水牛”特征，可以在三个方面进行总结： 1。减轻流动性降低高弹性的收益：中央银行的“中等放松”的货币政策音调（例如2025年5月的储备要求和降低利率的政治要求）大大降低了市场资本化成本。与大型小吃相比，小型和微型股票对利率要敏感得多，这是增加中小型企业增长评估的基础。此外，“资金级别”和外国资本的支持继续增加对中国技术增长行动的投资，而市场微流体仍然很丰富。具体而言，公共资金的少量股票状况S在2024年1月最多达到56％，此后已进行了调整。自2025年7月以来，Barbell对“巨大的市场价值/股息 +微型股票股票”的战略显示了移民到中央部分的迹象，他们开始关注中小型增长的盈利能力。 2。政策支持与工业更新之间的共鸣：“专业人士对“客观，专业和创新”公司的支持增加了。在CSI 2000指数的组成部分中，有23％以上的公司是“专业，专业和专业和创新的”。自年初以来，该部门的政策派发了诸如技术的额外技术，诸如此类又是一定的。一体化是由州公司改革和化学债务政策推广的（例如，在化学债务的主要国家中的合并和收购），进一步刺激了人们对小帽子的期望斜体重组。 3。经济复苏早期绩效的弹性：新优质的生产力行业”相关行业（计算机电源，机器人等）代表了CSI 2000指数的50％以上。对创新政策的支持（例如，国家替代品和设备更新）仍将释放长期股票。释放了2025年的CSI 500/CSI 500/CSI 500/CSI季度和四分之一的四分之一季度和四分之一的四分之一的位置，该四分之一的位置和较高的四分之一率。 Shanhen的孕期展示了上海的四分之一，TheShanghai的四分之一和深圳的四分之一展示了上海的四分之一，上海和上海的四分之一以及上海的四分之一以及上海和上海的四分之一。 通常，股票A的逻辑将过去的简单流动性单元更改为对“ Policy +绩效 +流动性”的多种支持，但需要监视宏观经济学。数据的变化，政治的力量S和资本流。 风险：估值和过热贸易的差异：中小型指数的当前价格 /增益比是85％的历史百分比，微型股票的动作在很高范围内。如果随后的增益增长率低于预期，则可能会对评估造成向后压力。在期货指数中，仍然建议使用短职位来覆盖尾巴的风险。 作者个人资料 Woowaguo COFCO未来研究所的动作指数的调查器 交易咨询资格证书：Z0021112 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）